ĐÁNH GIÁ CÁC CÔNG TY CÓ LỢI THẾ CẠNH TRANH BỀN VỮNG
C53. QUAN ĐIỂM ĐỘT PHÁ CỦA WARREN VỀ TRÁI PHIẾU MANG ĐẶC ĐIỂM CỔ PHIẾU
Sự tăng trưởng của một công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững đã chuyển đổi cổ phiếu của các công ty thành một dạng trái phiếu mang đặc điểm cổ phiếu, với một coupon là tiền lãi luôn tăng trưởng. “Trái phiếu” là cổ phần / vốn chủ sở hữu và “coupon / tiền lãi” là lợi nhuận trước thuế của công ty. Không phải công ty đang trả cổ tức mà chính là thu nhập trước thuế thực tế của doanh nghiệp.
Nếu Warren mua một công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững, thì theo thời gian, thị trường chứng khoán sẽ định giá trái phiếu mang đặc điểm cổ phiếu / cổ phiếu của công ty tại một cấp độ phản ánh giá trị lợi nhuận của nó, liên quan đến tỷ suất sinh lợi của trái phiếu công ty trong dài hạn.
C54. LỢI THẾ CẠNH TRANH BỀN VỮNG GIÚP LỢI NHUẬN TĂNG TRƯỞNG CHƯA TỪNG CÓ
Chính lợi thế cạnh tranh bền vững đã giúp lợi nhuận tăng trưởng trong nhiều năm, đến lượt sự tăng trưởng lợi nhuận này làm gia tăng giá trị tiềm ẩn của doanh nghiệp.
Thị trường chứng khoán có thể cần có thời gian để thừa nhận sự tăng trưởng này, nhưng cuối cùng nó sẽ xảy ra, vaw Warren đã trông chờ sự việc này xảy ra rất nhiều lần.
C55. THÊM MỘT SỐ PHƯƠNG PHÁP ĐÁNH GIÁ MỘT CÔNG TY CÓ LỢI THẾ CẠNH TRANH BỀN VỮNG
C56. CÁCH WARREN QUYẾT ĐỊNH ĐÚNG THỜI ĐIỂM ĐỂ MUA VÀO MỘT DOANH NGHIỆP TUYỆT VỜI
Câu trả lời là ở những thị trường đầu cơ giá xuống cho người mới bắt đầu.
Thêm nữa, Warren đã nói rằng bản thân cơ hội mua vào tuyệt vời có thể tự nó xuất hiện khi một doanh nghiệp lớn và tốt gặp phải một vấn đề nan giải, loại vấn đế chỉ gặp một lần mà thôi. Chìa khóa ở đây là vấn đề có thể giải quyết được.
Khi nào bạn muốn tránh xa các doanh nghiệp siêu sao này? Ở đỉnh cao của các thị trường đầu cơ giá lên, khi các doanh nghiệp siêu sao này được giao dịch ở mức giá mà tại đó hệ số giá so với lợi nhuận quá cao khi so sánh với dữ liệu quá khứ.
Tâm’s notes:
- Thời điểm mua tốt: doanh nghiệp lớn và tốt gặp vấn đề làm giá giảm
- Tránh mua: ở đỉnh thị trườngg giá lên, tại đó hệ số P/E quá cao so với lịch sử dữ liệu.
C57. CÁCH WARREN QUYẾT ĐỊNH ĐƯỢC THỜI ĐIỂM BÁN RA CỔ PHIẾU
Đôi khi bán đi một trong các doanh nghiệp tuyệt vời lại là điều thuận lợi.
- Trường hợp 1: khi bạn cần tiền để đầu tư vào một công ty tốt hơn ở một mức giá tốt hơn, đôi khi điều này cũng xảy ra.
- Trường hợp 2: khi công ty có vẻ đang đánh mất lợi thế cạnh tranh bền vững.
- Trường hợp 3: trong các thị trường đầu cơ giá lên, khi thị trường chứng khoán, trong một cơn sốt mua vào điên cuồng, đã đẩy giá của các doanh nghiệp tuyệt vời này tăng kịch trần. Trong những trường hợp này, giá bán hiện tại của cổ phiếu công ty đã vượt quá xa thực tiễn kinh tế dài hạn của doanh nghiệp.
Một nguyên tắc đơn giản là khi chúng ta thấy các hệ số P/E của các công ty siêu sao này là 40 hoặc cao hơn, và điều đó thỉnh thoảng xảy ra, thì đó có thể là thời điểm bán ra. Nhưng nếu chúng ta bán ra ở một thị trường đầu cơ giá lên mãnh liệt thì sau đó không nên tham gia thị trường trở lại và tiếp tục mua một cổ phiếu khác đang được giao dịch với giá gấp 40 lần lợi nhuận. Thay vào đó, chúng ta nên tạm dừng, gửi tiền vào kho bạc và chờ đợi thị trường đầu cơ giá xuống tiếp theo. Vì luôn có sẵn một thị trường đầu cơ giá xuống ở đâu đó, chờ đợi để mang đến cho chúng ta có cơ hội bằng vàng để mua vào một hoặc nhiều doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững tuyệt vời, hành động đó sẽ giúp chúng ta thật giàu có trong dài hạn.
